1月29日，A股上市公司火星东谈主发布公告，有计划2025年归母净利润失掉2.7亿元至3.7亿元，上年同期为盈利1115.12万元。
这意味着，这家集成灶龙头企业可能将迎来上市以来的初度失掉。
遥思2020年，火星东谈主登陆创业板时豪言壮语，一度超越浙江好意思大坐上集成灶行业头把交椅的“厨卫明星”。谁思到，只是五年时期，就从盈利巅峰跌入失掉和市值大幅萎缩的双重泥潭之中。
火星东谈主的“火气”为何消退得如斯之快？这场由盛转衰的震动背后，是集成灶行业红利消退后的势必一样，照旧企业本人政策与谋划埋下的深层关键呢？
功绩市值双承压
2020年12月31日，火星东谈主精致登陆深圳证券交游所创业板，成为集成灶行业又一家上市企业。彼时的集成灶行业，正处于地产红利加握下的高速增始终，而火星东谈主凭借精确的居品定位和狂风暴雨的营销试验，一上市就迎来了成本市集的强烈追捧。
上市初期，火星东谈主市值一谈飙升，最高涉及198.4亿元，不仅远超同期上市的同业企业，更一度超越了集成灶行业的“开山祖师”浙江好意思大，成为其时集成灶板块的“市值一哥”，那段时期，火星东谈主的“火气”照实旺得惊东谈主。
2021年，动作上市后的首个完整年度，火星东谈主交出了一份号称竣工的功绩答卷——全年终了贸易总收入23.19亿元，归母净利润3.76亿元，两项数据均创下公司建造以来的历史峰值。
彼时的火星东谈主，不仅在末端市集得益了大宗糟践者的认同，其“炒100个辣椒齐不怕”的告白语更是传遍大江南北。
然则，谁也莫得思到，2021年的巅峰，真的成为火星东谈主难以跳跃的天花板。
从2022年启动，火星东谈主的功绩便急转直下，营收与净利润开启了贯穿三年的下滑之路。2024年，净利润照旧仅有0.11亿元。
到了2025年，火星东谈主的功绩透顶“崩盘”。凭据公司2025年三季报，论说期内公司终了贸易总收入5.77亿元，同比下落43.03%；归母净利润失掉2.18亿元，同比大幅下滑1546.12%，而上年同期公司还终剖判1509.3万元的盈利。
短短五年时期，火星东谈主就完成了从“盈利巅峰”到“大幅失掉”的惊天逆转，这么的下滑速率，不仅超出了市集的预期，也远远超出了公司本人的预判。
在2023年年头，火星东谈主还推出了负义忘恩的股权激励筹商，筹商在2023年至2025年，公司营收辞别不低于29亿元、35亿元、42亿元，净利润辞别不低于4.5亿元、5.5亿元、6.8亿元。
功绩的握续低迷，奏凯传导至成本市集。从2021年的峰值198.4亿元于今，五年时期，火星东谈主市值挥发了七成以上。
成本市集的寒意，还体当今评级机构的预警中。2025年11月12日，中证鹏元资信评估股份有限公司发布公告，将火星东谈主主体信用品级督察为AA-，但将“火星转债”的评级瞻望一样为负面。中证鹏元强调，华体会体育app若公司握续失掉、谋划举止现款流进一步净流出，将加大公司财务风险。
为止2025年9月末，火星东谈主现款类资产共计5.35亿元，而总债务限制却达到了5.73亿元，以本期可转债为主要组成，短期偿债压力果决败露。
也曾的成本明星，如今不仅濒临功绩失掉、市值缩水的逆境，还濒临着不小的财务风险，火星东谈主的“火气”，在一次次的功绩下滑与市值缩水之中，缓缓变得灰暗无光。
外部红利退去
弗成否定，火星东谈主的逆境，离不开集成灶行业举座环境的变化。
动作与房地产行业高度绑定的家电品类，集成灶的需求很猛经由上依赖于新址装修市集，而近三年来，我国房地产行业环境有所变化，也成为火星东谈主功绩下滑的遑急外部要素。
而政策红利的缺失，也让火星东谈主濒临莫名场地。
2025年，我国推出了家电换新国补政策，但令东谈主缺憾的是，集成灶品类因大部分地区未将其纳入国补畛域，与此次政策利好“交臂失之”。
2025年12月31日，国度发展改进委、财政部印发《对于2026年实施大限制开导更新和糟践品以旧换新政策的奉告》，对2026年的家电以旧换新政策进行了优化一样，明确将集成灶调出以旧换新品类。这也一定经由影响了火星东谈主的销售。
同期，需求端的变化，ag下载官方网站也成为火星东谈主濒临的遑急挑战。
连年来，跟着糟践分级加重和糟践者感性糟践执意的普及，越来越多的糟践者启动愈加留意性价比和功能实用性。
{jz:field.toptypename/}集成灶动作一款组合式家电居品价钱广阔较高，一款粗浅的集成灶价钱大多在8000元以上，高端居品更是卓著1.5万元。而糟践者如若分开采购油烟机、燃气灶和蒸烤等单品，不仅不错目田组合出更适合本人需求的功能措置有野心，总价还能比集成灶低30%以上。
在这么的布景下，不少糟践者启动解除集成灶，转而采取性价比更高的单品组合，尤其在糟践者脸色更趋于感性、抵糟践愈加严慎的情况下，对高价集成灶的继承度进一步缩短，这也导致集成灶行业的举座需求开释受到显着防止。
凭据奥维云网的数据，2025年前三季度，我国集成灶市集销量同比下滑28.3%，销售额同比下滑32.7%，行业举座进入“负增长”通谈，在这么的市集环境下，火星东谈主思要终了功绩增长，难度可思而知。
但值得疑望的是，外部环境的挑战对行业内扫数企业齐是公正的，纵令跑不外期间，也要跑得过同业。
2025年前三季度，诚然火星东谈主在营收上仍然保握了业务的上风，不外2.18亿元失掉成为集成灶行业“四小龙”中，推崇最差、下滑最严重的一家。
内生能源缺失
如若说外部环境的恶化是火星东谈主堕入逆境的客不雅原因，那么“重营销、轻研发”的策略才是主要内因。
连年来，火星东谈主的销售用度率一谈飙升。财报骄横，2025年前三季度，销售用度率更是飙升至46.8%，较上年同期的27.47%大幅加多了近20个百分点。
可缺憾的是，“烧钱营销”的边缘效益果决见顶。2025年前三季度，火星东谈主的货币资金、谋划举止产生的现款流量净额两项与销售关系的野心均出现下滑，其中谋划举止产生的现款流量净额为-1.99亿元，同比下落98.94%。
这也就意味着，火星东谈主砸出去的营销用度，不仅莫得拉动功绩增长，反而加重了公司的现款流压力，堕入了“越营销、越失掉”的怪圈。
更让东谈主莫名的是，高额营销参加不仅莫得带来功绩增长，反而激发了负面舆情。
2026年1月初，火星东谈主在上海地铁站发布“松语气套餐”告白，配文“咱们习尚了一世齐在等，等高考完，等上了大学比及什么时候，智商松连气儿？”，往往说起“等生了孩子”“等还完房贷”等东谈主生要道节点，被网友质问传递压力、贩卖心焦。
这一事件，不仅让火星东谈主的品牌形象受到了毁伤，更走漏了这家企业深眉目的增长心焦。
2010年火星东谈主创立地，初心是“透顶措置厨房油烟问题”，品牌叙事聚焦于居品工夫，强调居品的中枢上风，用实力得回糟践者的认同。
而如今，火星东谈主的告白品牌叙事从之前的“工夫秀丽”改为“厚谊共识”。这种语境的改变，背后是企业居品中枢竞争力的浮松。
与高额营销参加变成显着对比的，是火星东谈主在研发上的握续收缩。
2023年，火星东谈主研发用度总数为1.15亿元，研发用度占贸易收入的比重为5.38%，但尔后研发支拨却一谈向下。
2025年前三季度，研发用度仅有0.65亿元，同比下落近20%。尽管研发用度率延续攀升，但这更多是因为营收限制的大幅下滑，属于“被迫普及”。
研发参加的不及，奏凯导致火星东谈主居品结构单一、转换能源匮乏。
自建造以来，火星东谈主始终依赖集成灶中枢居品，该品类营收和利润占举座比重始终在85%以上。诚然推出了极少集成水槽、洗碗机等居品，但未能变成完善的居品矩阵，居品同质化严重，在集成灶以外，短缺具有中枢竞争力的爆款居品。
雪上加霜的是，在中枢竞争力日渐凄怨、功绩握续失掉的情况下，火星东谈主的鼓动们却纷繁采取“用脚投票”。
2025年9月12日公告，控股鼓动、本色礼貌东谈主的一致步履东谈主舟山大星和舟山大宏筹商减握公司股份不卓著1200万股，不卓著公司总股本的2.94%。
而为止2026年1月13日，本次减握筹商实施期限届满，两家公司共计减握数目为5，293，000股，套现卓著6600万元。
凭据东方金钱数据来看，2022年于今，不论是束缚层照旧遑急鼓动，无一东谈主增握公司股票。
备案号: