说到分享租借，它最火的时期大约是2017到2019年那几年，号称全民追捧的“消费狂欢”。分享单车、分享充电宝，致使出现了分享雨伞、分享汽车等等，“万物皆可分享”成了那时的潮水，本钱也扎堆涌入。
如今，分享租借早已褪去过去的“狂热”，但仍然有一些企业在作念着分享租借的买卖，致使还要冲击本钱阛阓。近日，东说念主东说念主租母公司广州研趣信息科技股份有限公司（下称“东说念主东说念主租”）递表港交所，拟冲刺港交所主板。
分享租借这门买卖，咫尺还有戏吗？
“东说念主东说念主租”在“租什么”
近日，东说念主东说念主租母公司发扬向港交所主板递交上市肯求书。这一动作激励阛阓庸俗关心，也让分享租借赛说念再次进入公众视线。
{jz:field.toptypename/}招股书裸露，东说念主东说念主租是一家线上租用消费做事平台，消费者不错通过该平台租用多样消费居品，尤其所以手机为代表的电子消费居品。按照2024年的GTV（总来回金额）计，东说念主东说念主租咫尺是中国最大的线上租用消费平台。
东说念主东说念主租是奈何收货的？其业务主要有三大板块。第一块是在线来回做事，这亦然东说念主东说念主租的中枢业务的主要收入撑合手，中枢作用等于搭建起商户与消费者之间的换取桥梁，饰演中介脚色，通过从两边达成的每一笔来回中收取一定比例的佣金收货，这部分收入占比极高，跨越了总营收的80%。
第二块是SaaS做事，主要面向平台入驻商家，提供有偿的期间配套支合手，比如商家普通运营所需的里面治理系统、扫码租借所需的二维码系统，以及助力商家优化研究的数据分析等做事。
第三块则是升值做事，聚焦商家的后续运营需求，为其提供采购对接、物发配送等有关配套支合手。从收入占比来看，SaaS做事和升值做事辨认占据东说念主东说念主租总收入的10%傍边和6%傍边。
笔者掀开东说念主东说念主租的界面看到，上头不错租的品类还是相比皆全的，包括办公、游戏、穿着、家居、旅拍等多限制的用品，能隐蔽好多消费者的普通需求。
对巨大消费者而言，其收费花式更合适短期租借，耐久租借并不合算。举例一款99新的大疆无东说念主机，写着押金是5500元，日房钱7.59元，若租满一年，房钱共计达2770元，都不错买一台新机子了。类似的，一款全新iPhone17Pro年租总房钱超8000元，类似买断费后远超原价。
毛利率高达80%以上
从招股书来看，这门买卖还是很收货的，毛利率高达80%以上。
财务数据裸露，2023年、2024年以及2025年前九个月，该公司辨认录得收入2.94亿元、4.21亿元及3.56亿元，净利润辨认为7960万元、1.19亿元以及8904万元。
笔者属意到，该公司毛利率耐久高达80%。在2023年、2024年及法例2025年9月30日止九个月，毛利辨认为2.37亿元、3.46亿元以及2.95亿元，毛利率辨认为80.5%、82.3%及82.9%。
轻钞票运营花式和精确的盈利结构，未必是分享租借赛说念能合手续收货的要津。
咱们不错看到，东说念主东说念主租的中枢收入险些无高额成本破费。招股书裸露，ag最新app讲演期内做事收入占总营收比重恒久在90%以上，其中在线来回佣金是完全主力，占比最高达83.3%。
不同于实体买卖需要插足多数资金采购、仓储、运维商品，东说念主东说念主租算作租借中介平台，不径直合手有租借缔造，仅向入驻商家收取5%—8%不等的来回佣金算作中枢收入起原。
这种轻钞票花式幸免了重钞票运营的成本罗网，比如缔造采购、折旧、维修、仓储等大额固定成本，也无需插足多数东说念主力进行缔造运维，平台的主要开支仅为基础运营和实行用度。成本端的“轻量化”让营收扣除小数成本后，毛利当然居高不下。
东说念主东说念主租持续有闲置缔造的商家与有短期使用需求的用户，一方面能帮商家盘活闲置钞票、达成理会收益，另一方面也能兴奋用户“用而不买”的低成本需求，酿成双赢闭环。招股书裸露，2025年前九个月，该公司的付用度户达170万。
低插足、高盘活、强适配，是分享租借买卖的盈利逻辑。畴昔，跟着商家和用户的扩大，其应收和利润也会增多。
租借也潜伏风险
频年来，“以租代买”花式因契合消费者临时使用、体验数码新品的需求，带动数码居品租借行业快速发展，成为消费阛阓的新热门。不外，高毛利之下的买卖也藏着不少争议与乱象。
东说念主东说念主租在招股书中坦言，对用户及入驻商家的及时及线下行动的戒指有限，其在线平台仍可能被用户及入驻商家浪费于不当或监犯规划。
笔者在黑猫投诉搜索发现，法例咫尺，有18077条投诉中包含“东说念主东说念主租”，除高租借费、监犯辘集个东说念主信息、暴力催收外，投诉问题还集中于“霸王条件”“隐性收费”“货分歧板”等方面。
此前，东说念主东说念主租还被央视曝光存在消费罗网。2025年4月，央视《财经探访》栏目聚焦“东说念主东说念主租”等平台，揭露多样“谋利”黑幕。
该探访发现，在“东说念主东说念主租”平台上，一部官方订价9999元的手机，消费者需要支付12期房钱6502元后，再特别多付6296.1元的“买断费”，能力获得物品的最终统共权。这么一来，消费者的总开销飙涨到12798.1元，畸形于官网售价（9999元）的1.28倍，实质溢价接近商家进货价（8700元）的1.47倍。
说回本次港股IPO，港交所频年来加强了对类金融企业、互联网平台的监管审核，若其无法充分阐发业务的合规性，或无法提供灵验的用户投诉处分决策，上市程度可能会受到影响。
另外，东说念主东说念主租在营销投放方面的成本也在高潮。招股书裸露，2023年、2024年和2025年前九个月，“东说念主东说念主租”包括告白及营销开支、职工成本等在内的销售用度辨认为0.98亿元、1.66亿元、1.51亿元，所占营收比重逐期攀升，递次为33.2%、39.4%、42.5%。这意味着，“东说念主东说念主租”每创收100元，需要付出30至45元的销售用度。
分享租借，看似微弱，但也有其发愤。
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